금리 인상기와 하락기의 투자법: 채권 투자 비중을 조절하는 매크로 기초
주식 투자에만 몰입하다 보면 예상치 못한 시장의 급락에 속수무책으로 당할 때가 많습니다. 저 역시 사회초년생 시절에는 "금리가 오른다"는 뉴스가 제 계좌에 어떤 폭풍을 몰고 올지 전혀 예상하지 못했습니다. 하지만 자산의 규모가 커질수록 깨닫게 되는 진리는, 금리는 모든 자산 가격을 결정하는 '중력'과 같다는 것입니다. 특히 채권은 금리와 시소처럼 반대로 움직이는 성질이 있어, 이 원리만 깨우쳐도 하락장에서 내 자산을 지키는 강력한 무기가 됩니다. 1. 1단계: 금리와 채권 가격의 시소 원리 이해하기 왜 금리가 오르면 채권 가격은 떨어질까? 채권은 발행 당시에 약속한 이자(쿠폰)가 정해져 있습니다. 예를 들어 3% 이자를 주는 채권을 들고 있는데, 시장 금리가 5%로 올랐다고 가정해 봅시다. 새로 나오는 채권들이 5% 이자를 주는데, 굳이 누가 3%짜리 제 채권을 사려고 할까요? 제 채권의 매력도가 떨어지니 가격을 낮춰야만 거래가 성립됩니다. 반대로 금리가 떨어질 때의 기회 반대로 시장 금리가 내려가면 제가 가진 3% 채권은 '귀한 몸'이 됩니다. 남들은 1~2% 이자를 받을 때 저는 3%를 받으니, 제 채권을 사려는 사람이 많아지고 가격은 올라갑니다. 저는 이 원리를 처음 공부했을 때, 채권을 단순히 이자 받는 상품이 아니라 '금리의 방향성에 배팅하는 시세 차익 상품'으로 바라보기 시작했습니다. 로드맵 중반부에서 변동성을 줄이는 핵심 원리가 바로 여기에 있습니다. 2. 2단계: 금리 인상기, 채권 비중 축소와 '단기채' 전략 하락하는 칼날을 피하는 법 중앙은행이 인플레이션을 잡기 위해 금리를 올리는 시기에는 채권 가격이 계속 하방 압력을 받습니다. 이때는 포트폴리오 내 채권 비중을 줄이거나, 만기가 짧은 '단기 채권' 위주로 구성해야 합니다. 만기가 짧을수록 금리 변화에 따른 가격 변동 폭이 작기 때문입니다. 현금 비중 확보와 파킹형 자산 저는 금리 인상기에 무리하게 장기...